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“阐明咱们近期的了解，覆铜板产业正在参加新一轮景气，一些企业春节皆不停假。”1月25日，国内某着名酚醛树脂企业持重东谈主对质券时报记者称，“在国产覆铜板产业崛起进度中，中枢材料的国产替代有望加快”。
纷纷加码高性能覆铜板
覆铜板(CCL)是酚醛树脂的主要讹诈界限，上述给与记者采访的酚醛树脂企业，下流覆铜板的客户包括台光电、联茂、生益科技（600183）、华正新材（603186）、金安国纪（002636）、南亚新材等。
“跟着AI作事器、汽车电子及光通讯等需求的速即增长，覆铜板企业正在迎来复苏。”最近，咱们刚刚从一家覆铜板企业调研归来，他们对2026年局势相比乐不雅，由于客户催货时候赶，致使于他们春节皆不准备休假。
据了解，覆铜板(CCL)是制作PCB(印制电路板)的上游材料，最终的讹诈场景包括通讯建树、汽车电子、奢靡电子、半导体等。翌日3—5年，PCB行业的增量将主要由“AI算力基础设施+汽车电子智能化”双引擎运转，同期先进封装、端侧AI硬件、高频通讯等界限将提供结构性增长契机，行业全体向高端化、高附加值场地升级的趋势明确。近期，由于AI作事器需求爆发导致高端原材料供应垂危，寰球龙头Resonac已秘书自2026年3月起对铜箔基板(CCL)等材料执行全面加价，涨幅超30%。
跟着AI作事器和新动力车需求激增，寰球PCB市集限制2024年达880亿好意思元。据商榷机构Prismark预测，2025年寰球PCB市集产值增长约6.8%，且翌日几年PCB产业将握续增长，到2029年寰球PCB产值约946.61亿好意思元，年复合增长率约为5.2%。
从寰球产能漫衍来看，中国已成为统统主导者，占据寰球约50%的PCB产能，珠三角(广东占世界40%产能)、长三角、环渤海组成三大中枢制造带，而东南亚地区受老本人分运转，贯串了部分中低端PCB产能转化。
春江水暖鸭先知。记者堤防到，过程长达2—3年的低迷期，上游覆铜板企业迎来矫捷复苏，并在年报预报中纷纷报喜。
比如说，金安国纪2023—2024年扣非净利润区别亏蚀1.1亿元和8236万元。不外，到了2025年下半年，公司事迹增长提速，展望全年净利润增655.53%—871.4%；华正新材2025年预盈2.6亿元—3.1亿元，上年扣非亏蚀1.19亿元；南亚新材2025年前三季度盈利1.58亿元，而上年全年盈利5032万元；行业龙头生益科技2025年前三季度盈利24.43亿元，已突出2024年全年17.39亿元净利润。
值得堤防的是，覆铜板企业在年报集体报喜的同期，还接踵公布了新一轮扩产。
1月4日，生益科技涌现，已与与东莞松山湖高新技艺产业开垦区处置委员会签署45亿元高性能覆铜板名堂投资意向合同；南亚新材2025年12月涌现定增预案，拟募资约9亿元扩产高阶覆铜板；金安国纪2025年11月涌现定增预案，拟募资13亿元用于高品级覆铜板等名堂。
中枢材料加快国产化替代
在覆铜板产业新一轮扩容进度中，上游的中枢材料商有望加快国产替代。
“连年来，许多国产的高端树脂过甚中枢材料，在居品质能上提高方面跨越很大，照旧能平替海外同业”。上述树脂企业持重东谈主对记者称，“大概看到了国产化替代的危急，最近，日本大八化工找到咱们公司，但愿咱们也作念大八化工的磷系阻燃剂代理商，但被咱们拒却了。”
上述东谈主士例如称，“现在，咱们在坐蓐树脂的同期，亦然万盛股份（603010）两款特种磷系阻燃剂的代理商。基于咱们公司现存的渠谈上风，以及万盛股份自身居品的性价比，照旧将其居品导入多家覆铜板企业。而在之前，这些企业的特种阻燃剂使用，许多皆被海外企业把持。”
关于上述东谈主士的说法，记者检察公司公开尊府，发现其照旧在潍坊基地布局了PCB上游高端材料界限的两大中枢居品—覆铜板用阻燃剂与PCB光刻胶用光敏树脂。万盛股份联系东谈主士对记者称，公司在覆铜板用阻燃剂及光敏树脂变成多类居品的多元化供应才调，正在无间稳重竞争上风。
受益于下流印刷电路板(PCB)制造业的握续延迟以及对电子居品防火性能条件的提高，寰球环氧覆铜板用阻燃剂市集需求将呈现快速增长趋势。而无卤的磷系阻燃剂因其不错幸免卤素放胆产生的无益气体和锑类阻燃剂的潜在致癌风险，以及领有邃密的热踏实性和阻燃效果，在高端覆铜板中的讹诈比例显耀提高。
据了解，树脂种类触及电子级环氧树脂、电子级酚醛树脂等。其中，电子级树脂就像覆铜板的“特色一样器”——不同树脂能强化覆铜板不同特色，而覆铜板特色升级又会让PCB性能更优。
比如，树脂的极性基合作构、固化形状，会影响覆铜板的铜箔剥离强度和层间粘结力，让PCB加工更可靠；树脂里溴类、磷类阻燃元素越多，覆铜板阻燃品级越高。格外结构的还能低介电、本征阻燃，能知足信号高频传输、信息高速处理的需求，平常用在新一代作事器、汽车电子、通讯鸠集等界限。
以高频覆铜板为例，该类居品是超高频信号的“专用继承器”，职责频率超5GHz，适宜超高频场景，得有超低的介电常数(Dk)和尽可能低的介质损耗(Df)。是5G基站、无东谈主驾驶毫米波雷达、高精度卫星导航的中枢材料。念念镌汰Dk，主要靠改良绝缘树脂、玻纤和全体结构。
业内东谈主士以为，跟着寰球电子产业向“无卤化、高性能、高可靠性”升级，PCB上游材料(尤其是阻燃剂、覆铜板)的性能条件握续提高，为具备技艺上风的材料企业提供了新的市集机遇正规炒股杠杆开户_手机股票配资官方注册，这些企业在中高端市集国产替代中将占据先发上风。尤其是万盛股份提前布局覆铜板用阻燃剂与PCB光刻胶用光敏树脂两类中枢居品，将充共享受行业增长与国产替代红利。
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